त्रैमासिक साहित्यिक पत्रिका इस्बात मीरा रोड, मुंबई से प्रकाशित होती थी, जिसके मुख्य संपादक अशर नज्मी थे। अस्बात का पहला अंक जून-अगस्त 2008 में प्रकाशित हुआ था, जिसकी कीमत ₹50 प्रति प्रति थी। पत्रिका के मालिक, प्रकाशक और मुद्रक सैयद अमजद हुसैन थे, बाद में यह ज़िम्मेदारी शहाब इलाहाबादी ने संभाली और फिर अशर नज्मी ने इसे अकेले प्रकाशित करना शुरू कर दिया। पत्रिका का नारा था "सकारात्मक और सार्वभौमिक साहित्यिक मूल्यों का प्रतिबिंब", और इसे शम्सुर रहमान फारूकी की पत्नी जमीला फारूकी की स्मृति में समर्पित किया गया था। अल्प समय में, इस्बात ने एक विशिष्ट साहित्यिक पत्रिका के रूप में अपनी पहचान बना ली, जिसका कारण इसकी सामग्री और विवाद थे। शुरू में इसके पृष्ठों की संख्या लगभग 250 हुआ करती थी, जो विशेष अंकों में विशाल संस्करणों तक पहुँच जाती थी। पत्रिका की सामान्य संरचना इस प्रकार थी: संपादकीय, लेख, ग़ज़लें, "विशेष अध्ययन" के अंतर्गत वैश्विक रचनाएँ, कविताएँ, कहानियाँ, वैचारिक समीक्षा, "नवीनतम" (शास्त्रीय साहित्य चयन), और पाठकों की प्रतिक्रियाएँ। 2013 में अशर नज्मी की सेहत खराब होने के कारण यह पत्रिका बंद हो गई, लेकिन 2018 में पुनः प्रकाशित हुई। अपनी गुणवत्ता और प्रस्तुति के कारण, इस्बात शीघ्र ही भारत और पाकिस्तान से एक साथ प्रकाशित होने वाली पहली उर्दू पत्रिका बन गई। इसके कई विशेष अंक प्रकाशित हुए, जिनमें शामिल हैं: अश्लीलता और इरोटिक लेखन अंक शताब्दी व्यक्तित्व: मंटो और मीरा जी शताब्दी व्यक्तित्व: फैज़ अहमद फैज़ साहित्यिक चोरी (सिर्का) अंक धर्म का पुनरुद्धार एकता, विघटन और टकराव वैश्विक गद्य साहित्य आदि। इस्बात शुरू से ही विवादों में रहा। इसकी बेबाक और निडर सामग्री के कारण इसे पसंद भी किया गया और आलोचना भी मिली। यह अफवाह थी कि शम्सुर रहमान फारूकी संपादकीय लिखते थे क्योंकि वे पत्रिका का समर्थन कर रहे थे। यह भी कहा गया कि फारूकी का समर्थन प्राप्त करने के लिए ही इसे "जमीला फारूकी की स्मृति में समर्पित" किया गया था। विशेष रूप से, अश्लीलता और इरोटिक लेखन अंक प्रकाशित होते ही इसे पारिवारिक पत्रिकाओं की सूची से हटा दिया गया। साहित्यिक चोरी अंक पर भी बड़ा विवाद हुआ, क्योंकि इसमें बड़े साहित्यकारों के साहित्यिक चोरी के मामलों को निर्भीकता से उजागर किया गया था। पत्रिका ने क्लासिक और नए प्रयोगों को समान रूप से स्थान दिया। इसमें अंतर्राष्ट्रीय साहित्य के अनुवादों को विशेष रूप से प्रकाशित किया जाता था और पुराने उर्दू साहित्य को पुनः खोजा जाता था। इसके अलावा, विभिन्न विषयों पर बहस और तर्क-वितर्क के लिए मंच प्रदान किया गया। इन्हीं विशेषताओं के कारण अस्बात लोकप्रिय हुआ।